当前市场处于底部区域
中信建投证券研究发展部：我们认为当前市场整体处于底部区域，但结构性调整仍会持续。
就短期来看，市场预期较低的周期性行业中的价值类股票经历了2年左右的经济下行洗礼，在经济短周期企稳预期加强之际，会表现出较好的防御特性和超额收益特性。与此相反，消费股正经历后周期下行的考验，在基本面情况出现下行的同时，市场的估值定位基础发生了动摇，依然存在调整压力。成长股表现出较为显著的分化特征，低迷的市场环境成为检验成长真伪的试金石，这一现象仍将延续。
从配置的方向上看，我们坚持周期+新兴的配置思路。具体而言，行业方面金融、地产依然是首选，汽车、建筑建材等周期行业值得关注。
个股风险难言释放完毕
申银万国证券研究所：周二指数探底回升，我们认为短线有反弹但空间有限。第一，周二盘中再创新低，连续超跌后有技术性反弹要求;第二，指标股拉升带盘;第三，前期部分强势板块补跌后有所修复，比如酒鬼酒连续跌停后周二涨停，激发并带动市场人气。但我们认为这主要是技术上的超跌反弹，或者是对2000点跌破后的回抽确认，即使反弹延续其空间也极为有限。空头排列的均线系统构成上行反压，20日均线位于2021点，前期高点为2034点，阻力均较大。预计股指较难成功重返2000点上方站稳，而个股风险也尚难言释放完毕。
12月将反复磨底
中投证券研究所：从近期跨市场对比看，股市与经济基本面确有背离现象。无风险国债收益率近期持续上升、AH股溢价频创新低，说明经济企稳在债市和外围市场得到了认同。
我们认为背离的主要原因在于A股趋势投资逻辑的主导性，非涨既跌。弱平衡环境下，无法建立持股信心的核心问题在于，公司治理问题、结构高估值问题的系统性风险。A股传统的趋势投资传导关系是：政策带动投资、投资带动业绩、业绩带动股价。但今年以来特别是四季度和11月这种传导关系遭遇的挑战愈发强烈，政策起点缺失、投资分化、业绩下滑，迟迟无法建立趋势逻辑，导致今年的左侧投资屡屡受挫以及数次反弹无果而终。
目前看，改善这种背离有两种路径：一是政策面形成趋势，在传统投资逻辑传导关系上面做文章;二是继续市场化改革，等待市场自身继续调整直到重新建立新的投资逻辑，市场估值匹配度全面提升及对公司治理信心的重建。
这两者是一短一长的做法，前者可以治疗短痛，后者可以改变根本，需要决策者也需要投资者进行抉择。前一种需要政策支撑进而形成上涨，后一种需要耐心等待，在做出抉择并形成新逻辑之前，市场的阵痛可能还会存在。
我们认为，增长与改革的再平衡是改善背离的基础。1、在经济增长遭遇瓶颈、新领导集体提出改革论调之后，关于增长与改革再平衡的课题出现并引起广泛争论，目前政策预期需要更明确。2、预计11月数据会体现更多企稳，仍难改变弱势格局，12月经济工作会议或许能给出一个评判和信号。而资本市场未来解读这些信号的过程可能并不短暂且可能出现反复和波折，12月反复磨底仍会继续。
低估值蓝筹防御价值突出
银河证券研究部：12月份A股市场延续弱势格局的概率较大，但存在变数。资金压力是抑制市场向上的主要因素，利好因素则有：经济弱回升、国际市场强势、国内改革加力、估值吸引力越来越强。当前市场环境与去年底、今年初存在较多相似之处，一旦资金压力得到缓解，股指就有可能反映经济企稳回升的基本面，跨年度行情不一定有，新年行情或可憧憬。
策略上，低估值蓝筹的防御价值突出，周期行业将在反弹憧憬中领先。可关注地产、银行、石化、汽车、电力等行业。选股坚持自下而上，重点关注前期超跌的基本面未重大变化的股票。
