中金公司：
当前悲观的风险大于收益
从当前A股市场的表现来看，市场更多表现为对于政府政策放松能力和效果的怀疑和不信任。不过，在当前的经济状况和政策目标的环境下，对于政策能力的进一步怀疑和对市场的悲观所带来的风险可能将要大于收益。
当前的经济增速事实上已经跌破了政府能够容忍的底线，同时对于政策能力和经济前景的悲观情绪已经不仅仅局限于股票市场，进而蔓延到更大的实体经济领域之中，这就意味着，指望外部环境改善或者国内需求自行恢复就能在年内很快稳定经济增速将几乎是不可能达到的任务，如果三季度宏观政策仍无所作为的话，全年GDP维持7.5%乃至7%的增速都存在着较大的风险，并且将对于维持社会经济稳定和迎接“十八大”顺利召开都会造成一定的负面影响。因此，我们认为三季度政策放松力度不断加大将是大概率事件，且这种放松很重要的将直接针对当前市场低迷的信心。也就是说，市场如果对于政策效果的信心越弱，可能导致最终推出放松政策的力度越强，否则就将难以很快扭转经济的颓势。根据这一判断，我们认为3季度市场最终出现一波反弹仍将是大概率事件，因此当前继续悲观的风险将大于收益。
从板块配置上看，我们维持前期观点，认为投资者应该在7月中逐渐要减仓小盘股和防御类股票，这部分股票目前的市盈率整体已经达到了30倍，未来进一步向上空间不大，投资者可以逐步向利率敏感型的非银行金融板块转移，同时，也可以开始关注一些前期跌幅较大或者与基建投资加速相关的周期类股票，如水泥、工程机械、化工有色等。
平安证券：
关注穿越经济周期的个股
目前来看，虽然中小市值公司业绩增速二季度继续下滑，且仍存在全年盈利下调的空间，但信息披露制度差异却保证了中小市值公司业绩风险的提前释放，其受未来真实业绩披露的冲击程度或低于主板公司。建议投资上守正出奇，持续关注那些跨周期成长能力得到中报佐证的公司，并逢低布局业绩低点已现，且潜在业绩回升弹性较高的公司。
已发布的业绩预告显示中小市值公司上半年业绩仍有压力。按业绩预告上下限均值估算，已披露中小市值公司上半年业绩增速-7.9%，中小板和创业板分别为-9.3%和-1.9%。考虑中小板多数公司业绩披露4月份就已完成，而二季度宏观经营环境并无明显改善，因此其实际业绩增速可能更偏向下限。而创业板公司业绩预期多集中于近期公布，其实际业绩增速应与均值较为接近。
事实上，中小市值公司业绩风险的释放程度确实高于大市值公司。从信息披露完善的程度来看，全部300多家均在近期披露业绩预告的创业板公司占比相对较高;4月部分公司进行过中报业绩预告的中小板次之;而目前预告比例仅为三成的主板最不充分。如果考虑股价的信息反映程度，主板公司未来受实际业绩冲击的概率将相对高于中小板和创业板。鉴于中小市值公司已通过短期补跌提前释放了部分业绩风险，因而反而有利于未来的相对收益。
策略方面，建议关注确认成长性和潜在业绩回升弹性较高的公司，如上半年业绩风险充分释放，并为下半年业绩环比回升创造空间的，尤其是那些业绩环比回升弹性较高的公司。重点关注两类投资机会：一是跨越周期的成长性得到中报业绩佐证的公司，包括机器人、利德曼、瑞康医药、大北农。二是业绩低点已过，下半年业绩大概率好转的公司，包括獐子岛、华测检测、欣旺达等。
关注三类交易性机会
众所周知，周期性行业最近的快速下跌一定程度上释放了盈利风险，但其走势仍受制于过剩产能，何况其最新行业数据仍未出现明显起色。值得注意的是，全球央行最近宽松措施不断，全球短端利率跌至2006年以来的新低水平，而这已经开始对大宗商品走势产生影响。我们建议投资者关注全球流动性的趋势变化，特别是那些供给端可能出现风险的领域，建议配置农业和采掘来博弈农产品和油价上升的风险。同时食品饮料、餐饮旅游和公用事业由于相对稳定的中报业绩，依然在我们的推荐名单中。周期品的交易机会在很大程度上取决于信贷的放松，建议投资者密切关注后续信贷数据。